拉夏贝尔年入80亿 加快布局三线城市门店

【2018-01-17】

  香格里拉Chapel年化八十亿加快三线城市商店的布局

  近日,越来越多的国内服装品牌申请上市,这是服装行业变暖的迹象吗?在此之前,国内高端女装品牌和日常时尚品牌,已经全部成功上市;淘品牌服装从医疗敷料服装企业稳步向医疗转型,纷纷提交招股说明书,冲刺上市据证监会网站介绍,上海拉夏贝尔服饰有限公司也于5月25日披露了招股说明书,拟在上海证券交易所登记发行不超过5477万股,约占公司总股本的10%募集资金总额约16.4亿元,与大型水果蔬菜服装品牌相似,拉夏贝尔主要从事服装,外包生产,品牌和直销的自主设计开发,公司拥有La Chapelle,Puella,Candies,La Babite等女装品牌,POTE等男装品牌,La Chapelle Kids等童装品牌。此前,La Chapelle已经在2014年在香港上市,目前市值约20亿港元,有分析师称La Chapelle冲刺A股或将意味着该公司在国内市场上布局较大的女性“的野心。年收入85亿元,招股书中两个品牌的一半表示,公司2014年国内女装休闲服市场已经实现了行业第二的市场份额。从公司的收入来看,其在国内市场的收入是比较大的女性。三年来,全年实现营业收入62.09亿元,74.39亿元,85.51亿元,实现净利润5.11亿元,6.58亿元和5.72亿元。根据前一天播报的时尚招股书,其国内可比公司年营收15亿元,净利润2-3亿元。然而令人震惊的是,公司2016年的净利润下滑幅度更大,收入增长也有所放缓,La Chapelle,Puella是最早创立该品牌的公司,占公司收入比重较大,近三年来,二者占总收入的比例分别为65.44%,58.24%和50.15%。随着公司扩大铺设其他品牌店,两大品牌的收入份额也在逐渐下降。不过,商店和收入的比例尚未达到均衡,收入也没有与商店布局成比例。目前,这两大品牌在全国的网点数量分别接近或超过2000家,这意味着依靠大规模铺设网点来增加销售并不容易,需要依靠平均单店面表现大幅提升。低迷的渠道,三线城市的店铺逐渐增加了La Chapel 2014年以上的众多国际服装巨头,成为服装品牌的第二个国内市场份额,也许与其大型零售网络的分销无关。从卖场来看,截至去年年底,公司在全国31个省,自治区,直辖市共有线下零售店8907家,其中除了2016年推出的品牌Siastella外,两家专卖店,另一家则是直营模式,早在2014年,拉沙佩勒在中国就有超过6800家店面,据世邦魏理仕研究部门统计,截至2014年3月,优衣库,HM,ZARA和CA是四大国际快速时尚品牌共有643家国内门店,在二三线城市中,分布在三分之一,但三线城市门店数量比例快速上升。也采取了类似的方式,在过去的三年里,拉沙佩勒一线城市的门店数量略有下降,而三线城市的门店数量有所上升。类似的方式还没有带来明显的效果,一二线城市仍然是其主要收入来源,但二三线城市占收入(占原图与地图,只为传输的信息,版权属于原作者)比年年略有上升。 (来源于带图片的原文,仅供交付资料,版权归原作者所有)从销售角度来看,本公司大部分零售店形式以百货公司柜台形式联合截至2016年底,公司8907家门店中有5730家是柜面门店,报告期内,这些渠道的销售收入分别占公司营业收入的64.59%,58.73%和51.3% 。在过去的三年里,La Chapelle在店面总数中所占的比例也在增加,随着垄断渠道,网上零售渠道的发展,商场柜台渠道有所下降,但仍然是公司的主要零售渠道。开店的好处是店内的毛利率几乎是所有渠道中最高的,店面本身的装饰和色调也是提高消费者品牌知名度的途径之一,招股书指出的缺点是即建立门店需要更高的销售率,使得目前的净利润率可能低于专柜门店。在过去三年网上渠道收入大幅增加,毛利率低于前两者,招股说明书为解释是因为在线营销或折扣营销活动较多。大规模的收入,毛利率低于同行拉查佩尔的收入规模较大,但毛收入利润率和应收账款周转率等指标均低于同行业,而其销售率则略高于同行业。从同行业的单店和毛利水平来看,拉夏贝尔的数字也低于行业水平,该公司超过其唯一的一张Wapiao一份。招股书解释说,公司单店销售额和毛利低于同行业公司,主要是因为公司的产品定位于时尚休闲服市场,大众,顾客群更加广泛,而且更注重性价比,所以产品的平均价格低于其他品牌同一个行业。根据招股说明书,公司以直销为导向的销售模式,使得销售成本高于同行平均水平,且应收账款周转率低于同业,优势在于其存货周转率高于同行业管理水平明显低于同行业水平,招股书解释说,应收账款周转率低于同行业,这与其直销人员的销售模式有关(图片来自如前所述,拉夏贝尔的主要销售方式是专柜和专卖店,前者与商场专柜签订合资协议,零售购物中心的零售收集集中,然后反击零售销售比例(俗称扣分)。公司在扣除扣除后确认其零售收入,百货公司通常在公司签发发票90天后支付购买价款。其他企业主要是直接拥有的,加盟商往往是加盟商往往是第一段货后,加快货款回收。直销模式也要求更高的销售率。总的来说,由于收入增长,公司去年收入增长放缓。 2015年同比增长14.95%至19.81%。净利润亦由二零一五年的28.97%上升至二零一六年的-13.08%,净利率下降2%(8.85%至6.69%)。公司解释,服装市场疲软影响收入增长。从净资产收益率来看,2014年,2015年和2016年本公司加权平均净资产收益率分别为30.79%,19.56%和15.46%,呈现逐步下降的趋势。现在公司继续大规模扩张,从资金投入到效益产生,需要一定的时间,净利润和净资产有可能无法同比增长,使公司的净资产回报率持续下降。