市值33亿美元 你听过纽约“汉堡之神”吗?

【2018-01-17】

  市值达33亿美元你有没有在纽约听说过“汉堡之神”?

  纽约有三个主要景点 - 自由女神像,帝国大厦和摇椅汉堡。纽约市的许多游客将品尝最好的纽约汉堡店:Shake Shack。我今年春节回到美国,还去了纽约历史博物馆旁边的Shake Shack,上个月我的朋友黄先生出席了在纽约举行的巴菲特股东大会,还特意品尝了Shake Shack Hamburg。 “纽约汉堡包之神”Shake Shack在上市后已经成为一场灾难,今天我们与大家分享Shake Shack连锁汉堡店的故事:麦当劳:卑微汉堡起初,Shake Shack只是一个小小的在麦迪逊广场公园的街边小车,由于其高超的风味,成为纽约招牌汉堡包。 Shake Shack认为他属于“现代街头汉堡包”,但这种自我评价与品牌不符。这个连锁餐饮品牌确实销售全天然,无激素,无抗生素的摇动汉堡包,热狗,波浪筹码和奶昔,全部基于传统的美国食谱,但不是在路边的汉堡连锁店的Shake Shack。 Shake Shack商店经常在纽约曼哈顿市中心,华盛顿杜邦环岛等主要城市最繁华的地区开放。因为Shake Shack主要的消费群是富裕的,所以它比普通的汉堡包和薯条价格更高。Shake Shack另一个与麦当劳不同的地方是他是一个“慢餐”。汉堡是一个典型的快餐。快餐的特点是速度快,从购买到消费的时间很短,大量快餐具有外卖特色。美国是最典型的麦当劳汉堡包,肯德基炸鸡,必胜客比萨饼,所以当麦当劳的一个重大创新就是成立一个“开车通”。用户可以直接在窗口外卖,沃伦·巴菲特(Warren Buffett)每天早上开车通过“通车”(Drive-Thru)购买麦当劳的早餐,Shake Shack的创始人主张“慢食”。 ,用餐环境,用户体验会更好,在Shake Shack的商店,有一个更舒适的位置,排队和用餐区分开,用户将有一个特殊的振动提醒。当然,最重要的是味道。 Shake Shack的牛肉味道远远好于麦当劳,味道非常微妙,Shake Shack的旗舰牛肉汉堡,声称使用100%未使用的抗生素安格斯牛肉,再加上今日美国“独特的沙司” ,有点甜,有点酸“很多消费者。其他主要标志还包括薯条,奶昔等。股价:上市后一路下滑Shake Shack可以说是连锁餐饮业的大写奇迹。 2000年,Shake Shack只是一辆街车。到了2004年,第一家店开业了。 2010年,这家店首次在纽约以外开业。到2015年,纽交所已经上市。更为夸张的是,Shake Shack股票上市后猛增,最高达93美元,市值超过33亿美元。在短暂的热潮之后,Shake Shack的恶梦开始了,我们都知道餐饮业的核心是时间效率和单一用户的购买价值,即使像星巴克这样的高端业务也不能因为餐厅增长不一定是非线性的,以93美元的历史高点,Shake Shack达到了1497次的静态PE,PEG的46倍,PS的27倍,PB的256倍,如果这些数字不能让你感到震惊,我们可以看看以下两幅图:首先,Shake Shack的单库房价值近5000万美元。虽然市场意味着未来的快速扩张和同店增长,但估值仍远高于同业。排名第二的chipotle也很受欢迎,单店价值只有1000万美元。麦当劳的单店价值不到300万美元;其次,我们来看看EV / NTM EBITDA估值。 Shake Shack的估值远远高于其他行业的竞争对手,星巴克只有麦当劳,Wendys和其他老牌汉堡店的十分之一,甚至还不到十分之一。 Shake Shack比其他人高得多。商业模式:膨胀的难题除了高估值之外,Shake Shack也面临着根本性的根本性问题。他们的成功很大一部分是地理投资高,他们得到了非常高端的地段,大量的白领进出,愿意为时尚和漂亮的Shake Shack支付溢价。要知道Shake Shack Hamburg是麦当劳价格的两倍,但要依靠这个策略来扩大非常困难,首先,在美国也有两阶段的收入两极分化,大约33%的Shake Shacks商店在纽约市和7个商店在繁荣的曼哈顿。他们的定价策略迫使企业在高收入地区建立门店,使得很多中西部城市难以扩张。实际上,从Shake Shack的商店地图来看,中西部地区几乎是一片空白。其次,在另一个高收入地区的西海岸,沙克沙克面临着进出汉堡店的竞争。后者虽然没有上市,却是西海岸最受欢迎的汉堡包,在该地区拥有强大的群众基础,而且价格比Shake Shack更便宜,更重要的是,汉堡市场比墨西哥Chipotle市场更为集中。只面对塔可钟的竞争,并通过更健康的差异化食品轻松获胜。汉堡市场上有麦当劳,汉堡王,温迪三家超大型连锁企业,其后又有卡音乐明星,五大家族,习惯,卡尔沃斯二线连锁店,包括前面说过的进出,这些都是连锁良好的管理,Shake Shack正面临着一个更强大的竞争对手投资:好的汉堡包不等于好的股票Shake Shack是纽约市最好的汉堡之一,不仅味道浓郁,商店的设计也是也充满了时尚感,旁边的中央公园买了一个汉堡,加上奶昔,坐在中央公园里面,走出人群,然后去纽约自然博物馆旁边,真舒服。汉堡包不是一个好的股票,市场对Shake Shack的期望从一开始就被忽视了,而忽视了汉堡包内在的高度集中,而这个行业本身只是以一位数的速度增长,Shake Shack最终还是要消化在th的估价估价1,400倍的背景。相比星巴克,汉堡有一个强大的区域,Shake Shack很难成为一个民族品牌。为了投资,让我们尽量避免过高的消费品估值。明星单品,难以保持持续增长。在估值较高的压力下,低于预期,公司股价遭受打击。