百世物流拟赴美上市 阿里加持变身最大股东

【2018-01-17】

  BES物流有意前往美国上市的阿里巴巴变更第一大股东

  继中通快递成功交付纽交所后,阿里巴巴大树旗下的百世物流有限公司(“百世物流”)也开始登陆美国资本市场,6月26日,百顺物流提交了招股意向书向证券交易委员会(SEC)提供总额达10亿美元的融资,招股书显示,经过多轮投资,阿里巴巴已成为百事达最大股东,持股比例为23.4%,而新秀5.6%,数据显示BES物流“快递业务80%左右来自山猫,淘宝平台,业绩增长处于增长和爆发阶段。其中,2014年至2016年的收入分别达到30.65亿元,52.56亿元和88.44亿元。不过,新闻界对招股说明书的查阅发现,包括主要快递业务在内的所有行业的最佳物流在报告期内营业利润全部亏损,其中2016年净亏损为13.63亿元。与此同时,公司流动比率仅为120%,业务拓展期间仍面临较大的短期偿债能力,盈利能力等问题,“中国经营报”记者致电致信百世物流,相关负责人介绍,但截至记者发稿时没有回应。上市计划披露信息,最佳物流成立于2007年杭州,其创始人周少宁曾担任Google(微博)大中华区共同会长。连锁经营启动了百佳物流,创新综合物流服务商定位上市,百世物流市场规模尚不确定,有外媒估计数额还是高达10亿美元,根据上一轮融资计划,百思达物流估值超过30亿美元,但招股说明书并未透露募集资金的具体使用情况,该公司表示,只有资金的流向将符合W ith公司的整体发展战略。据了解,在2016年“双11”期间,周少宁表示,最佳物流将在明年上市,并表示上市的目的是三个,即为了筹集更多的资金,以满足投资者和员工的利益需求,更好地为企业发展和市场开发打造品牌。在行业中出现的情况,Best Logistics选择去美国上市一方面是因为公司目前还处于亏损状态,不符合国内IPO的条件,另一方面也与国内市场周期长短有关。中国物流学院特别研究员杨大庆说,随着国内“借壳上市”的政策收紧,上市时间更长。但由于实行了门槛低,流程短的登记制度,美国的上市计划被推迟了。另一家成功的快递服务提供商中国通在IPO后进入美国市场,受到投资者的冷落。去年10月首次公开发行14亿美元后的第一个交易日下跌了15%,发行时的股价下跌了四分之一以上。另一方面,美国的上市也与最佳物流的战略中心保持一致。周永宁在2016年11月美国上市计划曝光后,曾公开表示,未来发展的重点是海外业务。 “我们预计五年内20%,30%甚至40%的业务将来自海外市场。”据了解,百思达已经完成了多轮融资,有不少股东,阿里巴巴,富士康科技,高盛组。在去年9月份完成了7.6亿美元的最新一轮融资后,百思拓物流将其跨境物流服务拓展至澳大利亚,日本,泰国等地。目前,贝斯特在美国,德国,澳大利亚和日本仓储拥有自己的设施,并通过360度电子商务跨境跨境,但招股说明书并未披露海外收入数据。阿里巴巴增持数据显示,百思达物流开始作为物流供应链管理,分别于2010年和2012年通过收购汇通快递和国际快递正式进入快递和快递业务。最佳物流包括许多业务部门,如最佳供应链,最佳交付,最畅销,百思买,最佳财务和最佳国际。目前,快递和快递业务占公司收入的近80%,近几年在增长爆发期间,据披露,2014 - 2016年度最佳物流业务收入达到30.65亿元,52.56亿元和88.44亿元,按发货量计算,包裹发货量从2014年的7.35亿增长到2倍,达到2016年的21.65亿; Fast Track的发货量也从678,000增加到4倍, 298.2万吨。尽管在数量上仍然存在差距,但这一增长速度已经超过了“可接近的线路”。与2016年快递增长45%相比,申通,圆通,云达快递收入分别同比增长30.15%,39.23%和40.16%。不过,百世物流目前的主要收入仍然来自阿里系统,这个比例接近80%。在招股说明书中,公司也过多地依赖一些电子商务平台作为风险因素。 “我们一般没有和这些电商平台有长期的合同关系,这些平台上的商家都选择提供运输或其他物流服务。”从招股说明书披露的股东持股情况来看,阿里巴巴成为最大的股东持股比例为23.4%,此外,阿里拥有的新秀网络也持有5.6%的股份。对此,快递专家赵敏告诉记者,阿里之所以在“最佳物流”中“爱”,就是因为“物流产业链延伸得更早,业务发展更加平衡,从长远来看具有更大的增长潜力”。在业内人士看来,阿里物流对BES物流部门的关注,一方面阿里物流的野心需要一个真正的物流公司帮助贯穿所有流程,BES物流运营骨干网络只是主干链路和数据实验基地;另一方面,最佳物流模式高度契合物流,信息流,业务流程的结合。结果损失根据招股书,最佳物流录得营业额30.65亿元,52.56亿元和88.44亿元人民币分别为2014年至2016年,其中2015年和2016年的收入增长分别为71%和68% 2014年至2016年的净亏损分别为7.18亿元,10.59亿元和13.63亿元。二零一五年及二零一六年的亏损增长分别为47%及28%。比较已上市的“通达”如圆通,申通分别在2016年归属于上市公司股东的净利润为12.61亿元,13.71亿元,最佳物流在盈利能力方面仍有很大差距。百佳物流表示,公司亏损主要是由于第三方运输成本高,物业租赁,分拣中心建设和技术投资等因素造成的,即使不包括销售,研发,管理费用,公司的营业利润仍然亏损3.74亿元,5.34亿元和5.32亿元。去年“双十一”周周宁透露,贝恩公司成立以来,投入近40亿元用于技术研发和设备。 “白石的盈利能力也主要是由于前期投资导致债务过头。赵晓敏说:“其实我觉得有些投入不需要自己去做,最好的物流资产需要提高资产转化率和资金利用率才能提高盈利能力。但是,前期投资百世符合快递行业的增长趋势,这也是阿里等公司对未来增长潜力乐观的原因。 “另一方面,巨额投资也使公司业务持续扩大,财务风险加大,根据招股说明书显示,截至2016年末,公司流动资产为47.59亿元,流动负债为高达39.55亿元,流动比例仅为120%。公司仍然面临更高的短期偿债风险。除了利润压力之外,赵小敏还提出,与“通达”,顺丰相比,百世物流在市场上仍然处于弱势竞争劣势。 “如果上市后,BES物流在市场和品牌方面取得突破,就会有希望进入前三名的冲击。”赵小敏说,“BES物流毕竟属于专营速递公司最科技含量的。然而,BES快递服务满意度在快递行业中排名第一,公司的服务投诉也经常出现,根据国家邮政局2017年第一季度对快递服务满意度的调查,得分的BES服务对公共服务满意度的影响不仅低于申通,圆通等“申达系统”,还低于行业平均水平,快递和每日发货量。