百丽私有化退市 “身价”不如十年前

【2018-01-16】

  百丽私有化退市十年前“值得”

  明天,百丽将从香港交易所正式退市。本月,香港上市百丽私有化计划获得通过。按照时间表,7月27日将是百丽正式“退出上市”的日子。百丽国际创始人,董事长兼首席执行官两人不参与私有化收购要约,并选择出售自己的股票来兑现。今年5月,百丽在退市前发布了上一份年度报告。数据显示,截至2017年2月28日,百丽集团实现收入41.07亿元,同比增长2.2%;净利润24.03亿元,下降18.1%。报告认为,利润下降主要是由于鞋业业务利润率较高,盈利大幅下滑,并未被利润率较低的运动服饰业务增长所抵消。 “一个女人路过的地方,一定有百丽。”这句话曾经属于百丽国际扩张时代的雄心壮志,也成为现实。但百丽的扩张机构并没有使其更加稳固,相反,经过多年的扩张,鞋业巨头在面临转型挑战之前做出了笨拙的回应。近年来,零售环境尤其是制鞋业整体下滑的环境下,百丽也未能避免这一局面的下滑。百丽在2007年上市,现在来到退市,仅仅十年。百丽于上市首日市值为670亿港元。 “便宜的销售”?百丽感谢港股于二零一七年七月二十五日,香港上市公司伯利兹国际控股有限公司宣布,其私有化方案将于二零一七年七月二十五日在开曼群岛生效。公告中表示,经高建投资,鼎晖投资,百丽国际执行董事于武建议投资后,由该提案组成的财团已成功通过。经过百丽国际私有化后,高Capital资本将持有该公司57.6%的股份,鼎晖投资将持有该公司11.9%的股权,包括吴全参与,该公司的私有化管理将共同持有该公司30.5%的股权。媒体报道称,百丽私有化将成为香港交易所迄今为止最大的私有化交易纪录。百丽将从香港联交所退市,估值为531.35亿港元。与其超过1500亿港元的高峰相比,其价值缩水近三分之二。因此,交易甚至被外界解释为“讨价还价”。百丽的首席执行官盛白姣并没有直接回应“私人化”价格水平“不同的人的看法与正常不同”之后作出的“廉价销售”的结论。但为长期持有百丽的股东表示歉意。在今年以前,百丽国际对于退市,行业和公众的私有化似乎没有足够的“心理准备”,在百丽国际截至2016年8月31日的六个月财务报告中,创始人,董事长也对百丽的下一个“转型”表示了信心。“转型有代价,目前情况并没有改善,公司未来的价值会越来越低”,5月16日,百丽首席执行官盛佩佩在业绩发布会上解释,为什么“卖自己”和集团传统鞋业业务不断萎缩,上层负责转型失败,称要承担全部责任。从扩张到衰落,百丽继续关闭店面。事实上,百丽国际经过多年扩张兼并收购后,已成为多品牌鞋业的“王国”。进入任何一家大型百货公司,都会发现其中一种常见的鞋类,特别是女鞋品牌,可能属于百丽的一半。 7月25日,记者走访了北京某大型商场专柜,百丽自己和代理多个女鞋品牌,齐齐“大甩卖”,促销从4折,5折到各种全系列大小不一。主打旗舰品牌“百丽”鞋柜,上架约有2/3的鞋子涉及多种折扣活动。记者开通了电子商务APP,比较同样的鞋子线上线下差价,发现在商场的优惠活动中,百丽的鞋子折扣后竟然低于价格一直算低的运营成本电子商务平台。目前鞋业的自主品牌包括百丽,Teenmix,Tata,Staccato,森达,巴斯托,Joy Peace,Millies等。除了自有品牌外,百丽还代理包括巴塔,克拉克等品牌。从市场的角度来看,百丽国际存在,覆盖了国内鞋业的很大一部分,尤其是占据了女鞋市场的一半,随着民族品牌的大型化,百丽有了一个光辉的时代,都市女性曾经拥有“一双手百丽鞋”。另外,通过旗下众多品牌在商场内开设大量专卖店或专柜,这一“土地流动”在零售市场繁荣的年代,给百丽造成了很大的好处,在转世最疯狂的店铺里,最快的时候,百丽每天平均会开2-3家新店,北京新闻记者梳理了百丽年报以来的年报,发现2009年其新的鞋类零售网点681个,2010年数据达1562个。2011年,百丽国际新增1958个鞋类自营零售网点,近年来达到峰值。 2014/2015财年,中国大陆鞋类零售网点净增876个。2015/16财年,百丽国际网络减少366个中国大陆自营店铺。百丽国际自上市以来首次出现鞋类自营门店负增长。 2016/2017财年的报告显示,中国内地的鞋类销售净额净降700,净增加流动,服装零售店543.本集团共有自营零售店20841个,其中20716个位于中国大陆。在分析服装行业营销专家程伟雄之前,百丽目前的困境主要是由于品牌老化,战略失误使其库存不断高涨,自身电子商务转型的效果并不理想,加上与冬季行业一样,要转战略要在业绩上反弹至少需要3 - 5年的时间,私有化只能解决短期问题,而不能解决长期发展战略内幕人士:A股回报是“最佳选择“从香港股市摘牌,百丽下一步在哪里?百丽首席执行官盛佩佩此前表示,私有化财团并没有回归A股与自己的沟通,但市场普遍预测百丽将寻求A股上市将是一个高概率的事件,如果你选择重返A股,百丽在A股市场上是否能够“买进”它的投资者呢?程伟雄昨天表示,百丽从香港退市ng对公司本身可能不是一件坏事。程伟雄表示:“现在内地资本市场已经完全发展起来,香港股市被低估的股票将重新回到较高的估值水平。 “私有化财团不是傻子,最终的目标一定是赢得盈利”。他认为,百丽私有化参与财团愿意接手,百丽必须有自己的研究和判断的价值。 “任何一个行业和企业,都有高峰有低谷,我觉得市场看不到店面,退市,总结说这个企业是死的。程维雄说,“从港股退市,回归A股,甚至有可能百丽现在是最好的选择,毕竟伯利兹在中国大陆的主要市场地位,大陆投资者对此多了解,看好的可能性更大。 “但是,程伟雄也认为,如果百丽的下一个目标是A股市场,就必须先做出一系列的变化,比如产品线调整,淘汰一些比较传统的产品线,去更时尚休闲的转型,比如更新一些营销和包装。“”过去两三年中国房地产零售行业继续面临沉重的压力,时尚服装,鞋类和饰品行业普遍面临增长放缓,利润下滑的困境, “百丽年报”说。数据方面,同行业上市公司业绩普遍较差:2015年和2016年红蜻蜓(2015:2016年)分别上涨5.15%和3.19%,净利润同比下降8.43%和7.03%。 2016年,达芙妮国际营收下滑22.04%,净利润下滑116%。同期,奥康国际(18.340,-0.14,-0.76%)和周六(9.360,0.01,0.11%)实现营业收入同比下降2.07%,9.61%;纯利分别下降21.79%,7.52%。人物百丽“黄金伴侣”现金10亿一手创建并运营百丽数十年后,百丽的邓瑶,盛百娇这双国内女鞋王国的“黄金搭档”身影同时选择了现金提款。公开的私有化计划显示,相信创始人,董事长邓尧和首席执行官盛柏姣不再参与私有化的要约,而是出售他们持有的股份,占百丽股份总数的25.74%。在此前的演讲会上,盛百娇CEO公开“为老前辈服务”。他说,他已经65岁了,“在能力和价值方面很难为公司做出重大贡献”。盛佩佩承诺,如果私有化成功,他将再工作两三年,以“发挥作用”帮助公司平稳过渡。盛佩佩还设想“私有化不成功”的可能性。他表示,如果私有化失败了,决定不与短期利益纠葛,而主要是为了公司的长远发展。百丽创始人,董事长邓尧早些时候表现出“无力”。公开资料显示,邓毅出生于1934年,现年83岁。盛比自觉胡椒也“老”了近20年。在邓易的财富史上,很难找到太多的公开信息来获取“金罐”的细节,邓瑶出生冷,从20世纪50年代的徒弟开始,逐渐成长为自己的工厂,鞋直到2011年“福布斯”全球财富榜榜单,邓尧排名第9位的富豪港台,从以往的公开报道可以看出,大陆市场是唐耀的财富。上个世纪70年代,邓尧把香港和国际流行鞋业设计和行业信息与大陆人民“分享”,为后来开放大陆市场奠定了初步基础。改革开放后,邓尧开始与大陆建立合作关系,委托大陆厂商进行设计。在二十世纪九十年代初,邓尧开始向大陆销售百丽牌鞋,在此期间,盛百角刚加入百丽,到九十年代后期,在邓尧和盛百角的合作下,内地市场超过香港成为百丽的主要市场2007年5月,百丽国际在香港成功上市,也许鉴于年龄偏大,近年来,百丽创始人邓尧已经退居幕后,多数企业管理和决策由盛派特色所带来,正因为如此,百丽目前的商业困境不得不考虑退市,盛百娇多次以此为怪。 “做出这个选择,是为公司寻找机会,为我寻找机会,”盛柏教总结公司的退出和私有化。盛派并没有进一步解释“为自己意义”的内在意义。按照正常的步骤估计,私有化的实施完成后,邓尧和盛百娇两人将下降100亿。大约十多年前,邓义已经向外界透露了他的商业逻辑。他说:“我的目标是赚钱,谁是主席,关系是什么?