亚马逊20岁生日之际,投资者需要反思什么?

【2018-01-17】

  亚马逊20周年之际,投资者需要反思一下呢?

  当沃伦·巴菲特被问到为什么他从不投资亚马逊时,这位投资传奇人物坦率地说:“因为我愚蠢”。作为网上零售的创始人,亚马逊作为不可预知的,瞬息万变的科技界,一直站在“不倒翁”的市值上自上市以来已经增加了640多次,投下了史无前例的传奇。最近观察家专栏作家埃文·埃芬贝恩(Eddy Elfenbein)写了一篇关于投资者应该从亚马逊成功学到什么的分析报告,值得每个投资者思考和学习。今天20年前,亚马逊诞生了。 Jeff Bezos当时创建的网站被称为“网上书店”,在投资界非常流行,承销商两次提价。最终他们设定了每股18美元的价格。当时很多人质疑网上书店能否与传统经销商巨头竞争,例如美国最大的实体书店Barnes Noble。人们真的在网上购买书吗?这个想法在当时似乎很荒谬。然而,二十年后,亚马逊做出了完美的回答。 1997年5月15日,亚马逊正式上市,其股价首日上市,从18美元上涨至23.5美元,公司市值也升至5.6亿美元。今天,亚马逊股票年复合增长率达到近40%,平均每11天增长1%。 20年来这个数字是640倍。也就是说,如果你投资16000美元购买Bezos先生,这是一个微不足道的小项目,当亚马逊上市时,你今天将获得价值约1000万美元的资产。考虑到科技泡沫破灭一旦亚马逊的市值萎缩了95%,取得了更为惊人的成绩。亚马逊在其高峰期是最耀眼的明星。 1998年下半年,加拿大帝国银行(Imperial Bank of Canada)一位年轻的投资分析师亨利·罗伯特(Henry Bulloft)提出了一个观点,即整个投资界震惊 - 亚马逊的股价上涨到150至400美元之间。整个华尔街震惊,因为在此之前这是不可想象的事情,事实证明,布洛克是对的,亚马逊在三周内从每股242.75美元上涨到400多美元,亚马逊不仅卖书,还深入到零售的各个领域今天它的市值超过了梅西,科尔,西尔斯,杰西彭尼,诺思通,百思买和Gap等多家零售商的总市值。最新的数据显示,网上购物团体使用亚马逊搜索的次数比谷歌更频繁。二十年后,投资者应该从亚马逊的成功中学到什么?注重长期利益而不是短期收益,投资者应该关注那些年轻的初创企业,等待他们成长。在获得巨额利润的前几年,对于那些过分关注短期收益的华尔街明星(高频交易通常以纳秒为单位)来说,这可能并不容易,交易者将整个商业世界划分为四分之一。贵公司的季度预期回报只有“是”或“否”的答案?如果是后者,那么贵公司的股价将直线下降。在这样一个无情的金融世界,杰夫·贝佐斯总是坚持自己的长期战略。你必须学会​​用一颗大心脏来面对挫折。当亚马逊的市值缩水95%时,有多少投资者仍然坚持不卖?风暴暴跌了两年多,投资者面临无尽的损失。除了暴跌之外,亚马逊也经历了几个收缩水平,两个市场上涨超过50%。在投资界,即使你投资于最好的项目,你也会经历不同程度的损失 - 事实上,股票越可能越好,波动就越大。成功的投资需要一致的指导方针,这意味着要坚持最艰难的时期。你必须相信创新的力量。此前,许多投资者并没有意识到,亚马逊不仅仅是一个网上书店,其目标是彻底颠覆传统的购物体验。在所有投资者正在寻找的项目中,那些能为消费者提供高质量和价格合理的产品的项目。但在所有这些公司中,都必须有一家提供革命性的公司。贝索斯的愿景是打造一个能够买东西的网上超市,他不会被短期的经济困境吓倒,而是致力于增加用户的粘性 - 他成功了。不要坚持估值指标。投资界充满各种指标,各种比例和各种标准。但是,这些无休止的数据在某种意义上是非常单方面的,不能让你看到现实的全貌。如果你是一个估值指标的创建者,你永远不会在亚马逊投资 - 这只是近几年才有利可图的,即使你使用非常宽容的指标来作出判断,比如股票对销售率,你仍然得出亚马逊股价被高估的结论。投资者面临的主要问题是无法衡量创新的价值。如果贵公司销售猫食或器具,那么传统的测量方法适用于您。但是,如果你的目标是用乔布斯的话来说是“改变世界”,那么思维方式可能会更有效,不要害怕偏离常态的事情,今天,亚马逊显然是锋芒毕露,无与伦比,但是,当它诞生的时候非常简单低调,公司的办公桌一开始就是门。即使在今天,亚马逊仍然没有走上不寻常的道路。例如,每个亚马逊员工都必须每两年为客户服务两天,就像贝索斯本人一样。亚马逊甚至脑子敞开,想用无人机送货。今天,下一个“亚马逊”可能已经悄悄的诞生了,但它仍然晦涩难懂,等待着人们的发现。愿你能依靠一双智慧来发现这匹马属于他们的千里马!