众安保险上市前 股东拟转让亿元股份

【2018-01-16】

  股东上市前公安有意转让1亿股

  6月30日晚,公安保险在香港联交所披露招股说明书。历时两年的上市传闻终于尘埃落定。一位知情人透露,去年下半年,在谣传节点上热点上市,公安股东向650亿主要机构估值,转让了约1500万美元的公安证券。 “有意思的是,该项目近两个月寻找买家,一个投资机构愿意拿盘的结果”,知情人透露,可能是因为估值过高,资金缺乏信心。股东以650亿的估值转让股份,没有资金拿盘,而公安保险即将到来的估价数千亿,将面临怎样的命运? 01出售股份2016年下半年,投资银行高层秦俊彦收到一条消息:部分股东要转让公司股票1500万美元。这个消息激起了资本市场。早在2015年,中安保险就开始实施组织员工持股计划,被视为上市前的上市。于二零一六年,中安保险即将于二零一七年上市,正在火爆。 “即将到来的公司,为什么股东急于出售股票?秦俊彦说,它发布了一个非常令人不安的信号:股东可能对公安保险没有信心,要提前现金离开。秦俊彦出于好奇,详细咨询了项目,发现转让方是“深资”,该股通过有限合伙在黄金全资附属公司股份的黄金股份,并决定将其全部或部分转移。根据公开资料显示,2015年6月,中安完成A轮融资,摩根士丹利证券,中国黄金,鼎晖投资,凯西波,赛福等5家外部投资者共同募集近58亿美元。 “如果中金公司2015年被接纳,也就是一年后,深资本将试图退出”,秦俊彦也表示了对转会的理解。 2016年公共安全的表现真是令人pin然心动。 2016年前11个月,中安保险累计亏损2亿多元,直到12月份才激烈冲刺,最终扭亏为盈。 “亏损状况,也加剧了业界对公安保险估价的判断力,”秦俊彦说。据知情人士祁俊乐透露:“深发展对外发行的估值为7500亿元,但最终的谈判下降到了650亿到700亿美元。“”项目方联系了主要的投资机构,但都没有什么兴趣,项目在两个月内就结束了。“他透露说,资本市场可能反应冷漠,因为交易结构复杂,需要进入SPV和年需求2%的管理费,另外还有15%的超额收益;另外,自从投入金额达到3000万,门槛太高。重要的原因可能是大家对公安的估价有怀疑,认为它的盈利能力和前景恐怕承受不了这么高的估值。 650亿的估值,没有资金可以求助,公安保险即将在市场上估值千亿元,不免让人汗水squee然。 02估值高? 2013年11月6日,三匹马聚集在复旦大学。阿里,腾讯,中国的安全掌舵人的到来,只是为了公安保险的诞生,平安董事长马明哲开玩笑地表示,根据他的提议,马华腾和马云常常“相互牵制, “坐在一起,成为了合作伙伴,大概很难看到这样的阵容,三巨头在同一个台阶上,微笑着同时按下启动按钮 - 中国第一家互联网保险公司成立。公共安全保险,新生儿带着金钥匙,估值暴涨。此后,公共安全保险的发展相当神秘,直至6月30日晚,公安保险公司在香港联交所披露招股书,揭开了许多谜团。根据招股说明书显示:截至2016年底,中安保险累计实现销售额超过72亿元,服务客户达4.92亿户。经过A轮融资,媒体被公认为500亿的估值,招股书显示,一轮融资为57.57亿元,占比19.4%。根据这个转换,公安A轮估值应该是298亿,而不是媒体传闻的50亿。即便如此,业界仍然对公共安全的评估持怀疑态度。一是盈利能力。三年公共安全净利润分别为:二零一四年为3698万元,二零一五年为4425万元,二零一六年为937万元。盈利能力难以维持高位估值。拿2014年税后利润来算,当时融资价每股24元,市盈率达到1000倍。这相当于花24元买一个公有股,要等几千年才能收回成本。当然,在互联网时代,我们不能只看眼前的利润,而是展望未来。但是,公共安全的未来也使资本相当担忧。由于核心业务,对股东的依赖性太强。 “三匹马”的祝福为公安工作提供了丰富的场景,在发展初期发挥了重要的作用。 “招股说明书”中提到的风险因素写道:“我们的股东,特别是蚂蚁金融和平安保险是我们最重要的生态系统合作伙伴,如果没有我们股东提供的支持和资源,我们将无法实现快速增长。但是,对股东的过渡依赖可能会受到制约和约束。 2014年,中安保险保费收入约7.94亿元,仅与淘宝网合作,返程运费保证业务收入6.13亿元,占保费收入总额的77%。正因为如此,公众才把媒体解读为“可穿戴的巨人宝贝”。而这个“支持”似乎不是一个稳定的铁饭碗。于二零一六年七月,蚂蚁金融斥资8.33亿元认购国泰人寿51%的股份。 “公共安全是一个干涸的儿子,而国泰已经成了亲儿子”,秦俊彦说,由于股东“两心两用”,使得资本市场对公安的信心更加不稳定,但阿里“未来两年的亲密度也有所下降。 2015年,中安航运返回航运保险收入近13亿元,占保费收入的56.9%; 2016年,近12亿元,占35%。据称,从2016年起,返程航运保险不再是公众安全“一统天下”,2016年双十一,共有九家保险公司加入,公安本身也感受到了危机感,在招股说明书中表示:“我们过去总收入大部分还是通过与股东合作获得及其关联方,未来可能减少合作交叉带来的协同效应,部分股东可能会提供具有竞争力的产品。 “盈利能力不强,后劲尚未显现,面对这样的大众窘境,难怪信息市场缺乏信心。03新博彩据多家媒体消息,公安保险估值的市场,将达到高达数十亿,但初步招股说明书中,H股尚未披露,从298亿到100亿,依靠年利润却有数千万的利润,恐怕难以持续,更何况,2017年第一季度,公安保险已经亏损3.17亿元。“一般保险股票的平均市盈率超过20倍,如果只有保险业务,公安肯定不能撑起成千上万的市盈率“,秦俊彦表示,为了保证高估值,绝对不能让外界产生”保险公司“的印象,公共安全保险确实如此过渡。公安部门成立了全资子公司“公安科技”,将在人工智能,区块链,云计算,大数据等四个方面发力。在新闻发布会上,公安安全教官反复强调,他们不是一家保险公司,而是一家金融科技公司。严守“保险技术”的公共安全突破。公安公布后,“保险技术”这个新词被推到了出路。 “早期的互联网保险牌照非常昂贵,公共安全是第一个拿到牌照的,这也是估值高的原因之一,但是持续发放牌照,现在太行在线了,安全和容易,这并不昂贵,一个更性感的概念,以再次抬高估值,“秦俊彦说。保险技术虽然性感,但仍然是一个新生事物,在实践中实践太少。中安保险在招股说明书中说:“保险技术的价值在中国尚未得到认可和普及,消费者可以继续考虑传统保险,视同产品为附加费或保障和增值服务。传统保险是否根深蒂固,保险技术是否能够产生颠覆性的力量,重塑保险环节,尚不得而知。值得注意的是,在招股说明书中,公共安全部门还宣布了下一步计划。中安董事会已通过决议,与BBK成立合资小额贷款公司,但目前尚未与BSK达成最终协议。步步高的实际控制人正是公安欧亚平主席。小额信贷在一定程度上与现在的火热现金贷款没有什么不同。现金贷款已经成为互联网金融中最强的盈利产品。纵观1945年2月3日最新发布的2017年半年度业绩公报,我们可以看到现金抽取能力有多么惊人。公司上半年实现净利润4.5亿元,其中现金贷款产品“2345贷款王”已成为公司的重要利润来源。在此前的业务中,中安保险更扮演了“供应商”的角色。例如,在退货运输保险的情况下,用户几乎没有把中安视为退保服务商。公共安全已服务4.92亿用户,但这些用户不属于他们。 △在原有的公安生态系统图中可以看到,所有的公众都远离了客户。科技和信用的布局,这可能是公安保险的突破口 - 前景是美好的,但是还有很长的一段路要走。公共安全的故事一直是曲折,有争议的。第一家也是“三马”监护人的“互联网保险”公司,生来如此羡慕,总能得到眼光敏锐的公众舆论。上市绝对不是故事的结局,而是真正开始的故事。